Цифровые финансовые активы - Нововведения

В среду, 13 марта, в сообществе SPB Founders Global состоялся онлайн-семинар, посвященный цифровым финансовым активам (ЦФА). Участники обсудили, как изменится использование ЦФА в связи со скорым введением нового закона.

В стриме приняли участие Андрей Алексейчук, адвокат aalaw.ru, имеющий 10 лет практики в сфере интеллектуальной собственности и информационных технологий, и Александр Николаенко, программист (ex. АО РБК-Софт, ПАО Армада), венчурный инвестор (Quantum Venture), фаундер (3 венчурныx проекта в ИТ с оборотом в 500 млн руб).

11 марта 2024 года был подписан закон, разрешающий использовать ЦФА в непривычном для нас формате. Ранее мы воспринимали ЦФА лишь как некий инвестиционный инструмент – цифровой финансовый актив, запись в информационной системе (как правило, в блокчейне), удостоверяющая чаще всего либо денежное требование (например, займ), либо право требования по эмиссионным ценным бумагам (например, по облигациям).

Непубличное акционерное общество, которое не обращается на биржи, может вместо выпуска акций решить, что оно будет выпускать цифровые финансовые активы и свой капитал обеспечивать цифровыми финансовыми активами. Например, большая компания типа Газпрома может вместо выпуска классических облигаций выпустить некие цифровые облигации в рамках информационной системы.

Все вышесказанное можно сделать только через информационную систему. Любой оборот цифровых финансовых активов может производиться только через специального оператора обмена ЦФА, который должен быть зарегистрирован Центробанком. На данный момент, в реестре всего 10 операторов информационных систем, где могут оборачиваться цифровые финансовые активы. Среди них Сбербанк, Альфа-банк и несколько организаций, напрямую с банками не связанных. Сперва этим инструментом пользовались преимущественно в качестве инвестирования. Например, Норникель, выпускал некие токены, привязанные к стоимости палладия и т.д.

Теперь же появилась возможность не только инвестировать в эти цифровые финансовые активы и наоборот, но еще и рассчитываться ими с нерезидентами.

Цифровые финансовые активы теперь можно использовать как встречное представление по внешнеторговым договорам, заключенным между резидентом и нерезидентом, если этот внешнеторговый договор предусматривает передачу товаров, выполнение работ, оказание услуг или передачу информации или результаты функциональной деятельности – по поставке товаров, по оказанию каких-то услуг, в том числе цифровых, по лицензиям на ПО (как российское, которое предоставляется нерезиденту, так и наоборот). Соответственно, за это вместо классического расчета, который сейчас затруднен или вовсе невозможен, можно передать цифровой финансовый актив.

Важно, чтобы на это согласились обе стороны. В документах говорится, что ЦФА может использоваться в качестве встречного представления – вам нужно заранее договориться с вашим контрагентом-нерезидентом о том, что вы не будете рассчитываться классическим образом, а вместо перевода денег вы предоставите ЦФА. Вероятно, нужно будет также договориться о том, какого рода или каким характеристикам должны отвечать ЦФА и где они выпущены. Разумеется, обе стороны должны быть также зарегистрированы в этой информационной системе.

Второй момент, который нужно учитывать, должен быть большой комплекс нормативки от ЦБ, который касается именно таких псевдорасчетов с нерезидентами. Были внесены соответствующие изменения еще и в закон о валютном регулировании и валютном контроле, который гласит, что такие операции могут попадать под валютный контроль. Условия совершения этих операций и отчета по ним устанавливает ЦБ, и, скорее всего, это произойдет в ближайшее время. Кроме того, ЦБ может установить операции, которые запрещено осуществлять с цифровыми финансовыми активами, но пока не известно, как именно ЦБ это может определить. Например, могут ввести ограничения на определенных контрагентов или жителей некоторых стран.

Одновременно с внесением этих изменений, касающихся расчетов по международным контрактам, ЦБ разрешил не раскрывать бенефициаров по цифровым финансовым активам. Если раньше в решении о выпуске цифровых финансовых активов должны были быть указаны бенефициарные владельцы, сейчас этого требования нет. Соответственно, могут быть выпущены некие ЦФА бенефициарных владельцев, о которых мы не знаем, и они будут использоваться в качестве средств расчетов внутри информационной системы.

Можно выпускать т.н. гибриды, то есть некую сущность, которая включает в себя и цифровой финансовый актив, и утилитарные цифровые права. Ранее было запрещено проводить оплату ЦФА за услуги, товары или какие-то материальные ценности. Сейчас это становится доступным, причем можно рассчитываться как и валютными ЦФА, так и ЦФА, которые выпущены в рублях.

Самое интересное здесь, что мы имеем возможность “положить” в ЦФА очень много вещей, которые превратят его в смарт-контракт. Единственное, у нас запрещено законом оборачивать производные от ЦФА – цифровая платформа не имеет права вести операции ЦФА, которые не подпадают под судебную защиту. Также нельзя производить операции с договорами, где есть производные от ЦФА. Впрочем это легко обойти: выпустить ЦФА, который является производной от другого ЦФА или от двух ЦФА утилитарного актива.

Предполагаем, что ЦФА смогут оформлять на какой-то экспортный товар типа нефти, металлов, или например, на авиационные, транспортные накладные и проч. И при этом похожие “токены” будут у иностранных логистических компаний. Если обе стороны соблюдают указанные выше условия, то иностранная компания сможет получить деньги у себя – в долларах, евро, юанях и любой другой валюте. Аналогично если это какие-то права на интеллектуальную собственность, которая может быть продана за границей.

Другой вопрос, каким способом иностранные компании будут заходить в нашу информационную систему, учитывая, что ряд наших площадок находятся под санкциями. Наверняка этот вопрос может быть решен – например, за счет создания маркетплейса, на котором компания, желающая поменять ЦФА, будет общаться с компанией, которая хочет его выкупить этот ЦФА. Ждем разъяснений ЦБ.

ЦФА могут существовать только в российском праве, но доступ к системам могут получить и нерезиденты. Это не совсем обмен только внутри РФ: вы можете договориться с вашим нерезидентом, что он подключится к информационной системе в России, и вы ему переведете ЦФА. Пока теоретически это выглядит так.

С точки зрения закона, здесь не должно возникнуть проблем. Но нужно учитывать, что в Киргизии, так же, как и почти во всем СНГ, золото – это подотчетный товар, который далеко не все могут продавать, отгружать и т.д. Условно говоря, если у вас есть любая компания в Киргизии, которая по законам Киргизии имеет право отгружать золото условному человеку, принесшему условное подтверждение, что он имеет право на это золото, с точки зрения российского закона проблем не будет. Если и с точки зрения киргизского регулятора вот этого рынка тоже проблем не будет, система кажется возможной для реализации.

Теоретически это возможно, Но предполагаем, что напрямую фрилансеры не будут готовы подключиться к таким системам. Возможно только, если будет какой-то посредник, который сам будет принимать ЦФА и участвовать во всем этом обороте, а фрилансерам платить удобную им валюту или крипту, это выглядит более реальным. Либо должна быть какая-то очень развитая и дружелюбная к физическим лицам система, которая сможет все это предоставить. Здесь мы, конечно, говорим о фрилансерах - нерезидентах. Фрилансеры, которые сохраняют валютное резидентство России, несмотря на то, что работают, например, из-за рубежа, они в силу прямого указания закона в эту систему не попадут.

Теоретически буква закона не требует использования блокчейна. Другое дело, что в ином случае это обессмысливает всю эту историю, потому что раньше это преподносилось, что вот мы легализуем в России оборот токенов со всеми их преимуществами, со смарт-контрактами, с мгновенными операциями и т.д. Соответственно, если нет технологий, которые могут это обеспечить, то смысл всего этого несколько утрачивается. Но требований к использованию конкретного блокчейна ни в законе, ни в указаниях регулятора нет.

Смотрите запись стрима на нашем YouTube канале! И оставайтесь в теме актуальных обсуждений в чате сообщества.